核心觀點：

? ? ? 自動駕駛加速滲透，推動汽車傳感器市場的高速增長。傳感器是自動駕駛的關(guān)鍵，當前主流自動駕駛傳感器主要包括毫米波雷達、車載攝像頭以及超聲波雷達。2020年國內(nèi)L2級別自動駕駛的滲透率已近15%。車企相繼推出具備L3功能的自動駕駛車型。隨著自動駕駛等級的提高，對傳感器的數(shù)量和質(zhì)量也提出了更高的要求，L2級自動駕駛傳感器數(shù)量約為6個，L3約為13個，未來L5要達到30個以上，相應帶動汽車傳感器市場高速增長。2016年，中國汽車傳感器行業(yè)市場規(guī)模已達百億，預計到2025年，市場規(guī)模將突破600億元。

? ? ? 車載攝像頭發(fā)展較為成熟，是應用最廣泛的“汽車之眼”。車載攝像頭環(huán)境條件更為嚴苛，也相應具有更高的價值量。根據(jù)ICVTank預測，到2025年全球車載攝像頭行業(yè)規(guī)模將達270億美元，CAGR約為16%，中國車載攝像頭行業(yè)市場規(guī)模將達230億元，CAGR約為32%。車載攝像頭鏡頭方面舜宇光學是全球龍頭，聯(lián)創(chuàng)電子也已開始為頭部企業(yè)供貨；CMOS傳感器方面韋爾股份全球市占率排名第二，未來有望繼續(xù)提高份額；模組與系統(tǒng)集成方面，海外企業(yè)占據(jù)主導，國內(nèi)歐菲光、丘鈦科技、德賽西威、華域汽車等企業(yè)積極布局，未來有望憑借成本優(yōu)勢占據(jù)更大份額。毫米波雷達具有體積小、性價比高、可全天候工作的特點，是自動駕駛的核心傳感器。

? ? ? 從技術(shù)發(fā)展看，隨著技術(shù)的成熟以及成本的下降，77GHz雷達將逐漸取代24GHz雷達成為未來毫米波雷達市場的主流。預計到2022年全球毫米波雷達市場規(guī)模將達160億美元，其中短中距毫米波雷達約84億美元，長距毫米波雷達76億美元。根據(jù)OFweek預測，到2025年中國的毫米波雷達市場規(guī)模將超過300億元。目前博世、大陸等海外企業(yè)占據(jù)的毫米波雷達主要市場份額，2018年CR5達到68%。國內(nèi)企業(yè)近年來加速布局。

? ? ? 超聲波雷達是自動駕駛的重要輔助傳感器。超聲波雷達成本優(yōu)勢明顯，主要用于倒車雷達以及自動泊車系統(tǒng)。2019年全球車載超聲波雷達市場規(guī)模超30億美元，到2030年將增長至61億美元，CAGR為5.1%。博世、法雷奧等海外企業(yè)占據(jù)超聲波雷達主要市場，CR5超過90%。國內(nèi)企業(yè)如奧迪威已具備成熟技術(shù)，主要壁壘在車企認證。

自動駕駛加速滲透推動傳感器市場發(fā)展

自動駕駛市場廣闊，國內(nèi)外廠商加速布局

? ? ? 全球自動駕駛市場規(guī)模廣闊。隨著人工智能、5G技術(shù)的逐漸普及，無人駕駛、高級輔助駕駛快速發(fā)展，這些技術(shù)的實現(xiàn)能夠大幅減少人為失誤帶來的交通風險、提高交通運輸效率、提升道路通行能力、改變汽車生產(chǎn)消費模式，實現(xiàn)交通運輸安全、高效、綠色的發(fā)展愿景。同時能夠緩解社會老齡化帶來的勞動力短缺的問題，提高生產(chǎn)力水平、提升生活品質(zhì)。根據(jù)IHS的預測，自動駕駛汽車將在2025年前后開始一輪爆發(fā)式增長，到2035年，道路行駛車輛將有一半實現(xiàn)自動駕駛，屆時自動駕駛整車及相關(guān)設備、應用的收入規(guī)?？傆媽⒊^五千億美元。

? ? ? 中國自動駕駛市場快速增長。據(jù)發(fā)改委最新《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》，到2020年，中國標準智能汽車的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、路網(wǎng)設施、法規(guī)標準、產(chǎn)品監(jiān)管和信息安全體系框架基本形成，智能汽車新車占比達到50%，中高級別智能汽車實現(xiàn)市場化應用。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016年-2019年中國智能駕駛市場規(guī)模從490億元增長到1226億元，復合增速為35.8%，到2021年市場規(guī)模將進一步增長至2358億元。

? ? ? 參照SAE際汽車工程師協(xié)會制定的自動駕駛分級標準，可以根據(jù)人類駕駛者的參與程度，將自動駕駛分為L0至L5各個等級。數(shù)值越高，代表自動駕駛的成熟度就越高；其中由2級到3級的跨度是重要的轉(zhuǎn)折點，標志著自動駕駛汽車完全可以進行無人駕駛操作。ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）是實現(xiàn)自動駕駛的基礎，根據(jù)美國高速公路安全管理局的定義，目前全球正處于汽車自動化程度的第2個階段。即根據(jù)駕駛環(huán)境信息，由一個或多個駕駛輔助系統(tǒng)在特定工況下執(zhí)行轉(zhuǎn)向或加速/減速，同時駕駛員執(zhí)行所有其余的各類動態(tài)駕駛?cè)蝿铡?/p>

? ? ? 目前大多數(shù)自動駕駛廠商能夠基本實現(xiàn)L2級自動駕駛，并開始推出初步具備L3功能的車型。外資車企中，當前國外技術(shù)水平最高的自動駕駛汽車為谷歌的Waymo，全車搭載了多個激光雷達、毫米波雷達、攝像頭以及高精度自動定位儀，整車可達到L5級別的自動駕駛。而奧迪于2018年推出的奧迪A8是全球第一款量產(chǎn)L3級別的自動駕駛汽車。除此之外，Uber、Toyata、Cruise等國外廠商的自動駕駛汽車也都分別搭載了不同數(shù)量和種類的各式傳感器，并可實現(xiàn)L2級別的自動駕駛。

? ? ? 全國政協(xié)經(jīng)濟委員會苗圩副主任在2021中國電動汽車百人會云論壇上表示，2020年國內(nèi)L2級別自動駕駛的滲透率已近15%。車企相繼推出具備L3功能的自動駕駛車型。相關(guān)廠商的部分L3級別車型已經(jīng)投入量產(chǎn)，如小鵬P7、長安UNI-T（參數(shù)丨圖片）、上汽MARVEL-R，2020年亦成為國內(nèi)的L3車型量產(chǎn)元年。除此之外，國內(nèi)各廠商已經(jīng)將更高級別的自動駕駛規(guī)劃提上日程。

? ? ? 而在道路測試方面，據(jù)DWM公布的2019年加州自動駕駛路測相關(guān)數(shù)據(jù)，國外部分車企的測試里程數(shù)優(yōu)勢明顯。已獲得加州自動駕駛路測牌照的公司及其測試車輛在2019年度累計測試288萬英里，同比增長38.46%。其中谷歌的Waymo測試里程超過145萬英里，通用Cruise測試里程達到83.1萬英里，二者總里程數(shù)占約80%。小馬智行與百度分別測試里程達17.48萬英里和10.8萬英里。

? ? ? 國內(nèi)自動駕駛測試里程數(shù)逐年增多，道路測試規(guī)模逐漸加大。北京是我國自動駕駛程度較為先進的城市，其道路測試里程總數(shù)處于全國領(lǐng)先地位，道路測試環(huán)境相對安全可控。2018年，北京市已為百度、蔚來、北汽新能源、小馬智行、戴姆勒、騰訊、滴滴、奧迪共8家企業(yè)的56輛自動駕駛車輛發(fā)放了道路臨時測試牌照，自動駕駛車輛道路測試里程達153565公里。而根據(jù)北京市智能車聯(lián)發(fā)布的《北京市自動駕駛車輛道路測試報告（2020）》顯示，截止2020年底，北京市道路測試里程突破221萬公里，相比2019年末增長112.8%。

? ? ? 根據(jù)《北京市自動駕駛車輛道路測試報告（2020）》，2020年百度的累計測試里程達201.92萬公里，整體優(yōu)勢明顯；其次為小馬智行的16.32萬公里。同時百度的已發(fā)放牌照車輛數(shù)達57輛，在所有測試主體占比超過65%，可謂遙遙領(lǐng)先。其他相關(guān)車企如蔚來、騰訊等，它們的表現(xiàn)也都有較大進展。

? ? ? 自動駕駛為國內(nèi)企業(yè)提供彎道超車的發(fā)展機會。傳統(tǒng)汽油車領(lǐng)域，國外企業(yè)起步較早且在發(fā)動機、電控、變速箱等核心技術(shù)方面積累深厚，優(yōu)勢明顯，國內(nèi)企業(yè)與海外龍頭企業(yè)差距巨大。自動駕駛作為新興領(lǐng)域，國內(nèi)外企業(yè)在傳感器、算法芯片等方面差距相對較小，同時國內(nèi)在5G基礎設施方面還具備一定優(yōu)勢。近年來國家和各部委出臺了相關(guān)政策推進自動駕駛進程，未來國內(nèi)企業(yè)在自動駕駛方面有望逐步縮短與海外差距并實現(xiàn)引領(lǐng)發(fā)展。

傳感器是自動駕駛的基石，將迎來快速增長

? ? ? 根據(jù)汽車傳感器不同的作用機理和作用目的，可將傳感器分為傳統(tǒng)傳感器和智能傳感器。傳統(tǒng)傳感器作為汽車神經(jīng)元控制汽車的各個系統(tǒng)，常見種類有：壓力傳感器、位置傳感器、溫度傳感器等；這些傳統(tǒng)傳感器感受規(guī)定的物理量，并按一定規(guī)律將其轉(zhuǎn)換成可用輸入信號，把非電量轉(zhuǎn)換成電量。它采集的信息由電控單元進行處理后形成執(zhí)行指令，并完成電子控制。

? ? ? 智能傳感器則是自動駕駛的核心。目前用于自動駕駛環(huán)境感知的傳感器主要包括：毫米波雷達、激光雷達、超聲波雷達和車載攝像頭等。攝像頭是傳統(tǒng)視覺解決方案的基礎，價格較低，而且可以根據(jù)不同功能的要求安裝在不同位置上。毫米波雷達是指工作在毫米波波段探測的雷達，波長1~10mm，介于微波和厘米波之間，兼具微波制導和光電制導的優(yōu)點。超聲波雷達是利用超聲波從發(fā)射到反射接收的時間差來計算與障礙物之間的距離，常用在泊車系統(tǒng)中。激光雷達主要通過發(fā)射激光束來探測目標的位置、速度等特征量。據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局，全球自動駕駛傳感器專利數(shù)量占比前三的傳感器為視覺傳感器、毫米波雷達和激光雷達，占比依次為30%，22%以及20%。

? ? ? 多傳感器信息融合是實現(xiàn)自動駕駛的必由之路。不同類型的傳感器優(yōu)劣明顯，單一的傳感器難以滿足自動駕駛復雜的應用場景，多傳感器信息融合已成為行業(yè)共識。多傳感器信息融合（MSF）利用計算機技術(shù)，對多傳感器或多源的信息和數(shù)據(jù)進行多層次、多空間的組合處理，最終做出判斷和決策的過程。在這一過程中，不同傳感器優(yōu)勢互補，在不同使用場景中發(fā)揮各自功能，有效地提高系統(tǒng)的冗余度和容錯性，增強了系統(tǒng)決策的準確度和智能化程度。根據(jù)信息處理方式的不同，多傳感器信息融合的體系結(jié)構(gòu)可分為集中式、分布式和混合式?；旌鲜骄C合了集中式和分布式的優(yōu)點，在實際場合中應用廣泛。

? ? ? 從主流車企代表車型的自動駕駛感知方案來看，都廣泛采用了多種傳感器融合的方案。以通用CruiseAV為例，通用目標是實現(xiàn)L4級別的自動駕駛，全車搭載5個Velodyne的VLP1616線激光雷達、21個毫米波雷達(其中有12個由日本ALPS提供的79GHz的毫米波雷達)以及16個攝像頭。不過國內(nèi)自動駕駛汽車廠商目前多采用攝像頭、毫米波雷達和超聲波雷達的組合配置；由于激光雷達成本較高、國內(nèi)市場滲透率較低且應用場景有限，目前國內(nèi)較少采用。

? ? ? 自動駕駛的加速滲透將推動傳感器市場的高速增長。自動駕駛的發(fā)展為以車載攝像頭、毫米波雷達和激光雷達為代表的核心零部件行業(yè)創(chuàng)造了巨大的發(fā)展機遇。其中，ADAS作為汽車傳感器的重要應用領(lǐng)域，其規(guī)模擴張對傳感器市場的發(fā)展有著直接的促進作用。高速擴張的自動駕駛市場帶來了汽車傳感器市場需求的增加，由此帶來了傳感器市場規(guī)模的不斷擴張。據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，2019年中國汽車傳感器行業(yè)市場規(guī)模已接近200億元，且隨著自動駕駛的推廣以及升級，傳感器市場將進一步擴張，預計到2023年中國汽車傳感器市場規(guī)模將突破550億元。

車載攝像頭:應用最廣泛的“汽車之眼”

發(fā)展較為成熟，相較手機攝像頭具有更高價值量

? ? ? 攝像頭發(fā)展較為成熟，L3以下自動駕駛中發(fā)揮主導作用。車載攝像頭是自動駕駛汽車采集信息、分析圖像的重要途經(jīng)，借此實現(xiàn)路標識別、行人識別、車輛識別以車道線感應等一系列功能，在自動駕駛系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。相比激光雷達而言，以攝像頭為主的方案相對較為成熟，在L3以下級別自動駕駛中起著主導作用。

? ? ? 根據(jù)ADAS不同的功能需要以及安裝位置，車載攝像頭包括前視、環(huán)視、后視、側(cè)視以及內(nèi)置攝像頭，不同位置的攝像頭功能各異，是實現(xiàn)自動駕駛必不可少的構(gòu)成部分。

? ? ? 按照攝像頭數(shù)目不同，分為單目、雙目及多目攝像頭，短期內(nèi)單目攝像頭仍為主流。單雙目鏡頭都是通過攝像頭采集的圖像數(shù)據(jù)獲取距離信息，在前視攝像頭的位置發(fā)揮重要作用；但二者的測距原理存在差別，單目視覺通過圖像匹配后再根據(jù)目標大小計算距離，而雙目視覺是通過對兩個攝像頭的兩幅圖像視差的計算來測距。原理上的不同使得雙目攝像頭相對單目來說精度更高，測度更為精準，但相比較來說成本也更高，多搭載在高端車型上。相較于單目、雙目攝像頭，多目攝像頭通過多個不同的攝像相互配合覆蓋不同范圍的場景，能夠更精準地識別和分析環(huán)境，相應的硬件成本和技術(shù)要求也更高，目前只被部分廠商應用于個別車型。

? ? ? 單目攝像頭發(fā)展較早，目前技術(shù)發(fā)展已較為成熟，量產(chǎn)推廣成本較低；但受限于單個攝像頭定焦的局限，在不同距離下焦距切換難，難以兼顧測量的距離和范圍。雙目、多目攝像頭在一定程度上克服了單個攝像頭的局限，基于多個攝像頭的配合能夠獲得更廣的覆蓋范圍和更精準的數(shù)據(jù)，但多個攝像頭的硬件成本和以及相應的算法要求均較高，相應得配套設施發(fā)展尚不完善，現(xiàn)階段很難量產(chǎn)并推廣。單目攝像頭由于芯片算力較低，成本較低，且與毫米波雷達、超聲雷達搭配已能滿足L3以下需求，因此短期內(nèi)單目攝像頭仍然是車載攝像頭的主流方案。

? ? ? 車載攝像頭環(huán)境條件更為嚴苛，也相應具有更高的價值量。相較于傳統(tǒng)的工業(yè)攝像頭和手機攝像頭，車載攝像頭需要在高低溫、濕熱、強微光和振動等各種復雜工況條件下保持穩(wěn)定的工作狀態(tài)，因此車載攝像頭具有更高的安全等級要求和工藝性能要求?？紤]到安全因素，汽車廠商傾向于選擇技術(shù)成熟、品質(zhì)有保障的零部件廠商，因此車載零部件廠商進入市場體系獲得評級需要更長的認證周期，行業(yè)壁壘較高。具體來看，為應對復雜多樣的使用環(huán)境，車載攝像頭需要具備高動態(tài)性，其溫度范圍一般為-40度~80度，同時需要具備較高的防磁抗震性能，此外還需滿足8-10年的基本使用壽命要求。性能方面，考慮到芯片處理負擔，車載攝像頭的像素要求較低，一般為30萬-120萬像素，功率一般也在10W以下。而為了識別更大范圍內(nèi)的物體，車載攝像頭對探測角度和范圍有更高的要求，環(huán)視和后視一般采用135度以上的廣角鏡頭，前視攝像頭鏡頭范圍為40-70度。因此，車載攝像頭具有較高的技術(shù)壁壘，相應的價值量也更高。

行業(yè)迎高速擴張，未來五年市場規(guī)模達270億美元

? ? ? 車載攝像頭覆蓋率較低，市場潛力巨大。要完全實現(xiàn)自動駕駛，汽車必須配置五類攝像頭，單車攝像頭配置數(shù)量至少為6個。據(jù)Yole數(shù)據(jù)，全球平均每輛汽車搭載攝像頭數(shù)量將由2018年的1.7顆增加至2023年的3顆，且隨著自動駕駛的升級，這一數(shù)量將進一步增加。隨著車載攝像頭技術(shù)的成熟，車載攝像頭的價格也持續(xù)走低，據(jù)ICVTank數(shù)據(jù)，2020年車載攝像頭價格預計為145元，未來這一價格有望進一步下降，并將進一步推動車載攝像頭覆蓋率和單車配置數(shù)量提升。

? ? ? 單車配置數(shù)量增加，車載攝像頭需求持續(xù)增長。車載攝像頭單車配置數(shù)量的增加有力助推了車載攝像頭的市場需求。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，全球車載攝像頭出貨量由2016年的0.7億顆增長到2019年的1.2億顆，預計2021年全球車載攝像頭出貨量為1.4億顆。我們預計中國車載攝像頭出貨量2021年將超過5000萬顆，到2025年將增長至約1.9億顆，市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

? ? ? 車載攝像頭行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張，市場發(fā)展空間廣闊。隨著自動駕駛的發(fā)展和普及，車載攝像頭市場有望實現(xiàn)高速擴張。根據(jù)ICVTank數(shù)據(jù)，自2015年后，全球和中國車載攝像頭行業(yè)均實現(xiàn)了較大幅度增長，且未來這一增長態(tài)勢將進一步持續(xù)。預計到2025年，全球車載攝像頭行業(yè)規(guī)模將達270億美元，中國車載攝像頭行業(yè)市場規(guī)模將達230億元。未來，隨著自動駕駛的普及以及技術(shù)的成熟，車載攝像頭行業(yè)將迎來高速擴張的時代。

國外龍頭優(yōu)勢顯著，國內(nèi)企業(yè)加速崛起

? ? ? 車載攝像頭的產(chǎn)業(yè)鏈包括核心元件、模組封裝與系統(tǒng)集成、軟件算法與解決方案。核心元件主要包括鏡頭組、CMOS圖像傳感器、光學鏡頭、濾光片、音速馬達以及數(shù)字信號處理芯片（DSP）等。模組及系統(tǒng)集成是將各元件集成為攝像頭硬件。在整個車載攝像頭硬件中，CMOS圖像傳感器為核心組件，成本占比達50%，模組封裝、光學鏡頭成本占比分別為25%、14%。

? ? ? 車載攝像頭的軟件主要依賴其內(nèi)部芯片以及基于芯片的視覺系統(tǒng)自動駕駛算法。車載攝像頭的算法主要依靠計算機視覺(ComputerVision)與深度學習。計算機視覺的具體步驟包括圖像輸入、預處理、特征提取、特征分類、匹配以及完成識別。深度學習模擬人類思考的神經(jīng)網(wǎng)絡，極大地簡化了感知過程，可實現(xiàn)輸入圖片-輸出結(jié)果的跨越?？紤]到深度學習在事后反查原因方面的局限，在深度學習中還要加入理性決策部分，并且分區(qū)塊設計。受限于車端平臺的缺乏，深度學習尚未產(chǎn)品化，但隨著算法模型以及算法種類的進一步開發(fā)，在可預期的未來，深度學習有望進一步普及推廣。

? ? ? 車載攝像頭鏡頭組市場，國內(nèi)的舜宇光學領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。舜宇光學的車載攝像頭鏡頭出貨量為全球第一，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理數(shù)據(jù)顯示，2019年舜宇光學的市場占有率達到34%，其后的廠商以依次為韓國的Sekonix、kantatsu和日本的fujifilm，行業(yè)前四大公司市場占有率CR4達到78%。舜宇光學作為全球領(lǐng)先的國內(nèi)鏡頭廠商，于2004年進入車載鏡頭領(lǐng)域，在2012年時其出貨量已穩(wěn)居全球第一位，成為行業(yè)領(lǐng)導者。目前，舜宇的車載系列產(chǎn)品包括前視、后視、環(huán)視、側(cè)視和內(nèi)視鏡頭等，在車載鏡頭領(lǐng)域提出了良好的產(chǎn)品解決方案，其主要客戶涵蓋奔馳、寶馬、奧迪、豐田等眾多歐美、日韓及國內(nèi)汽車廠商。此外，聯(lián)創(chuàng)電子作為國內(nèi)光學鏡頭的龍頭企業(yè)之一，于2015年進入車載鏡頭領(lǐng)域并實現(xiàn)了突破性發(fā)展。目前，公司有2顆鏡頭通過MobileyeEyeQ4認證，8顆鏡頭通過MobileyeEyeQ5認證，產(chǎn)品獲得法雷奧、麥格納、安波福等核心Tier廠商認可，并為奔馳、寶馬、特斯拉等知名車企提供相關(guān)產(chǎn)品。

? ? ? 車載CMOS傳感器領(lǐng)域，韋爾股份是全球市占率第二的龍頭企業(yè)。安森美深耕汽車電子領(lǐng)域，在全球車用CIS領(lǐng)域市占率超過60%居于全球首位，具有較大競爭優(yōu)勢。豪威科技和索尼位居全球二、三位，市占率依次為20%，8%。近年來，豪威科技在CIS領(lǐng)域不斷實現(xiàn)技術(shù)突破，市場競爭力不斷提升。豪威科技和索尼將手機CIS與汽車CIS相結(jié)合，掌握了大小像素曝光技術(shù)；此外，豪威科技還多次推出高像素產(chǎn)品OX08A、OX08B，實現(xiàn)車用CIS領(lǐng)域高像素的突破。2019年韋爾股份完成對豪威的收購，借助豪威在技術(shù)和市場占有率方面的優(yōu)勢，未來韋爾股份有望實現(xiàn)進一步的市場擴張和發(fā)展。

? ? ? 國內(nèi)企業(yè)多點開花，車載CMOS傳感器國產(chǎn)替代趨勢明顯。除了韋爾股份之外，比亞迪半導體經(jīng)過多年發(fā)展實現(xiàn)了車規(guī)級CIS的突破，推出了國內(nèi)首款130萬像素車規(guī)級圖像傳感器并于2018年實現(xiàn)批量裝車。思特威于2020年收購深圳安芯微電子有限公司（Allchip），積極擴展汽車領(lǐng)域產(chǎn)品線。安芯微擁有多款自主研發(fā)的SOC系列圖像傳感器產(chǎn)品，在車用CIS領(lǐng)域具有較強競爭力，未來，思特威有望在車用CIS領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破性發(fā)展。格科微積極布局汽車CIS領(lǐng)域，產(chǎn)品已經(jīng)應用于行車記錄儀、車內(nèi)攝像頭、360度環(huán)視、倒車后視和駕駛員疲勞檢測等終端應用，與聯(lián)詠、晨星半導體、杰理JL、富瀚、凌陽等主流品牌商有合作關(guān)系。

? ? ? 車載攝像頭模組領(lǐng)域集中度較高，海外企業(yè)占據(jù)著主要市場份額，國內(nèi)歐菲光、丘鈦科技積極布局，未來有望憑借成本優(yōu)勢占據(jù)更大份額。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)公開數(shù)據(jù)，全球車載模組封裝廠商中，松下、法雷奧、富士通和大陸分占20%、11%、10%和9%，行業(yè)聚集程度較高。據(jù)蓋世汽車研究院，2020年，我國車載攝像頭模組出貨量達4400萬個，CAGR為20.6%，未來增長潛力巨大。國內(nèi)企業(yè)加速發(fā)展，未來有望憑借成本優(yōu)勢在模組封裝端占據(jù)更大份額。歐菲光是攝像頭模組的龍頭企業(yè)，基于手機攝像頭模組領(lǐng)域的成本和技術(shù)優(yōu)勢，積極布局車載攝像頭模組領(lǐng)域，著力研發(fā)高像素高清環(huán)視攝像頭，前視ADAS攝像頭等產(chǎn)品。2018年，歐菲光收購了富士集團天津工廠和車載鏡頭相關(guān)專利共300余項，進一步完善了其在車載攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈布局。目前，歐菲光已取得上汽、北汽、廣汽等20余家優(yōu)質(zhì)車廠的供應商資質(zhì)，并積極謀求國外車企的供應商資質(zhì)認證。丘鈦科技作為國內(nèi)領(lǐng)先的模組供應商，2019年以來著力加大在車載攝像頭模組領(lǐng)域的投資開發(fā)力度，著力打造車內(nèi)視覺應用方案。

? ? ? 車載攝像頭軟件算法領(lǐng)域Mobileye遙遙領(lǐng)先，國內(nèi)企業(yè)逐漸起步。在車載攝像頭領(lǐng)域，Mobileye的算法發(fā)展成熟，市占率達70%以上，目前已為Volvo、奧迪、寶馬、日產(chǎn)等眾多國內(nèi)外車廠提供支持。目前，我國車載攝像頭算法企業(yè)尚處于起步階段，中科慧眼采用“FPGA+ARM”芯片基于雙目攝像頭搭載了中科慧眼MPV算法，未來，公司擬將持續(xù)深耕雙目探索算法領(lǐng)域，逐步縮小與頭部企業(yè)的差距。

? ? ? 系統(tǒng)集成方面，傳統(tǒng)Tier1供應商占據(jù)主導，國內(nèi)德賽西威、華域汽車等企業(yè)產(chǎn)品已在國內(nèi)品牌汽車中得到使用。法雷奧、大陸、海拉、松下、索尼在攝像頭前裝市場占據(jù)主導地位。國內(nèi)企業(yè)近年來加速布局。德賽西威作為國內(nèi)最早布局車載攝像頭的企業(yè)之一，實現(xiàn)了高清車載攝像頭和環(huán)視系統(tǒng)的量產(chǎn)，目前已為吉利、廣汽和奇瑞等國內(nèi)品牌提供車載攝像頭等相關(guān)配套產(chǎn)品；此外公司還開發(fā)出一系列如自動泊車系統(tǒng)以及夜視系統(tǒng)等攝像頭相關(guān)的駕駛輔助系統(tǒng)，在吉利星越、奇瑞捷途等車型中得到了應用。華域汽車作為國內(nèi)最大的汽車零部件企業(yè)之一，積極布局車載攝像頭領(lǐng)域，通過視覺傳感系統(tǒng)以及外部信息實現(xiàn)了自適應巡航控制（ACC）、前向碰撞報警（FCW）、盲點探測（BSD）等多項自動駕駛功能，公司還布局了諸如自動泊車系統(tǒng)、360度汽車行駛環(huán)境掃描系統(tǒng)的高級駕駛輔助系統(tǒng)，可以滿足L3及以下的自動駕駛需求。華陽集團自成立以來一直專注于汽車電子領(lǐng)域，經(jīng)過多年發(fā)展，已發(fā)展成為中國大型汽車電裝企業(yè)之一，擁有豐富的產(chǎn)品線，公司積極布局車載攝像頭領(lǐng)域，引進高清攝像頭自動生產(chǎn)線，相繼推出了360環(huán)視系統(tǒng)和“煜眼”技術(shù)，并開始應用于自動駕駛汽車，其中搭載“煜眼”系統(tǒng)的攝像頭產(chǎn)品于2020年在新寶駿E300上迎來量產(chǎn)。

? ? ? 車載攝像頭發(fā)展較為成熟，是應用最廣泛的“汽車之眼”。我們認為車載攝像頭不僅是目前自動駕駛的核心傳感器，也將在未來高等級自動駕駛中發(fā)揮主導作用。隨著自動駕駛等級提高，單車攝像頭數(shù)量將持續(xù)提升，由L2的1-2個提升到L3的3-6顆，未來高等級自動駕駛有望達到10顆以上，相應帶動車載攝像頭市場高速增長，未來五年全球CAGR約為16%，中國CAGR約為32%。

毫米波雷達：全天候待命的自動駕駛傳感器

毫米波雷達全天候待命，77GHz是未來方向

? ? ? 毫米波雷達是ADAS核心的傳感器之一。毫米波雷達通過天線向外發(fā)射波長1-10nm，頻率在30GHZ-300GHZ之間的毫米波，接收反射信號并處理后快速準確地獲取汽車車身周圍的物理環(huán)境信息，然后根據(jù)所探知的物體信息進行智能處理和決策。它首先運用于軍事領(lǐng)域，隨后進入汽車領(lǐng)域。

? ? ? 毫米波雷達的優(yōu)勢主要有以下幾方面：（1）毫米波具有穿透煙、灰塵和霧的能力，可全天候工作。相比于激光雷達等其他傳感器來說，毫米波的特性讓毫米波雷達的應用環(huán)境更為廣泛，能實現(xiàn)全天候待命。（2）毫米波雷達天線孔徑小、空間辨識率高、易攜帶且方向性好。（3）毫米波雷達波束窄、抗電子干擾性好。（4）價格成本低廉，目前價格在千元級別，相比其他傳感器如萬元級別的激光雷達，成本較低。

? ? ? FMCW是主流調(diào)制方式。根據(jù)持續(xù)時間的長短，毫米雷達波可分為脈沖波和連續(xù)波，后者又可細分為FSK（頻移鍵控）、PSK（相移鍵控）、CW（恒頻連續(xù)波）、FMCW（調(diào)頻連續(xù)波）等方式。目前，F(xiàn)MCW成為毫米波雷達主流調(diào)制方式，被德爾福、電裝、博世、大陸等主流供應商采用。FMCW調(diào)頻連續(xù)波具有能同時測出多個目標的距離和速度信息，可對目標連續(xù)跟蹤，系統(tǒng)敏感性高，錯誤報警率低，不易受外界電磁噪聲的干擾，測量距離遠分辨率高，所需發(fā)射功率低，成本較低，信號處理難易程度及實時性可達到系統(tǒng)要求等優(yōu)點。根據(jù)毫米波雷達的有效范圍和頻段，可將車載毫米波雷達分為長距離雷達（LRR）和中距離雷達（MRR）以及短距離雷達（SRR）。而各個國家目前對車載毫米波雷達分配的頻段主要集中在24GHz和77-79GHz之中，分別屬于SRR/MRR和LRR的范圍。

? ? ? 77GHz是未來發(fā)展趨勢。市場上的毫米波雷達主要包括24GHz和77-79GHz兩類。24GHz主要用于汽車盲點監(jiān)測、變道輔助等中短距測量功能，后者則屬于長距毫米波雷達，主要用于自動駕駛、前向碰撞預警等長距離測量功能，而目前中國、日本等地區(qū)尚不允許79GHz頻段的使用，所以77GHz是主要的長距毫米波雷達。相較于24GHz雷達，77GHz體積更小，穿透力更強，探視距離可達150-250米，探測精度為24GHz雷達的3-5倍，可接受的車速上限達250km/h，在識別精度、測量距離以及環(huán)境適應度等方面均具有明顯優(yōu)勢。因此，77GHz的技術(shù)要求和生產(chǎn)成本也更高，具有較高的技術(shù)壁壘，當前市場上的主流產(chǎn)品為24GHz雷達。未來，隨著技術(shù)的成熟以及成本的下降，77GHz雷達將逐漸取代24GHz雷達成為未來毫米波雷達市場的主流發(fā)展趨勢。

產(chǎn)品加速升級，市場空間潛力大

? ? ? 隨著ADAS系統(tǒng)的逐漸升級，對毫米波雷達的要求會更高。毫米波雷達的技術(shù)總的趨勢是朝著成本更低、體積更小、功耗更低、集成度更高的方向發(fā)展。在雷達芯片技術(shù)上，高集成化的單片微波集成電路（MMIC）成為了主流；而在芯片工藝上，朝著利用CMOS工藝，將MMIC做得更小的方向發(fā)展。

為實現(xiàn)汽車周圍環(huán)境的全方位感測覆蓋，一輛汽車需要多個毫米波雷達。比如L3級別的自動駕駛，至少需要5顆毫米波雷達（1長、4短）；隨著自動駕駛等級的增加，毫米波的數(shù)量也是不斷增加，到了L5級高級自動駕駛階段毫米波雷達將增加到10顆以上。“短程+中程+長程”毫米波雷達三者結(jié)合一起共同完成自適應巡航（ACC）、自動緊急制動（AEB）、前方/后方碰撞預警（FCW/RCW）、變道輔助（LCA）、盲點檢測（BSD）、倒車輔助（BPA）、泊車輔助（PA）等多種ADAS功能。

? ? ? 自動駕駛帶動下車載毫米波雷達市場空間廣闊。隨著智能化時代自動駕駛汽車的普及，自動駕駛相關(guān)配件將迎來重要增長時刻。根據(jù)DIGITIMESResearch數(shù)據(jù)可知，2017年以來全球毫米波雷達市場規(guī)模超過20億美元且保持高速增長態(tài)勢，預計到2022年，全球毫米波雷達市場規(guī)模將達到160億美元。其中，短中距毫米波雷達將由2017年的11.85億美元增長至2022年的84億美元，同期長距毫米波雷達將實現(xiàn)由16.16億美元至75.6億美元的飛躍式發(fā)展。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2020年中國的毫米波雷達市場從2015年的19億元增長到2020年的72億元，增速保持在30%以上。根據(jù)OFweek預測，到2025年，中國的毫米波雷達市場規(guī)模將超過300億元。

競爭格局：海外主導，國產(chǎn)替代空間廣闊

? ? ? 從全球市場來看，目前海外企業(yè)占據(jù)的市場份額仍然較大，行業(yè)集中度較高。全球毫米波雷達市場中，前五大市場主體分別為：博世、大陸集團、海拉、富士通、電裝，合占2018年全球市場份額的68%，其中博世、大陸集團、海拉、電裝均為傳統(tǒng)Tier1供應商，富士通是全球領(lǐng)先的信息通信技術(shù)企業(yè)，在毫米波雷達領(lǐng)域也具有較強實力。

? ? ? 海外企業(yè)在毫米波雷達上的布局并不相同。觀察不同公司的主要產(chǎn)品參數(shù)，博世的主要毫米波雷達產(chǎn)品集中于76-77GHz，主攻中遠距離探測，LLR產(chǎn)品最大探測距離可達250米。大陸集團的77GHz和24GHz的產(chǎn)品領(lǐng)先，主攻77GHz產(chǎn)品，第五代LRR的遠程最大探測距離可達300米。德爾福公司也是壟斷77GHz技術(shù)的國際公司之一；而海拉以24GHz頻率的毫米波雷達為主，短距毫米波雷達技術(shù)領(lǐng)先。

? ? ? 國內(nèi)企業(yè)加速追趕，24GHz取得突破，77GHz處于起步階段。面對外資企業(yè)接近壟斷的市場，近年來內(nèi)資企業(yè)加大毫米波雷達研發(fā)力度，尋找市場突破口，加速追趕外資腳步。在研發(fā)大力投入的作用下，國內(nèi)部分企業(yè)取得了一定的研發(fā)成果，市場化產(chǎn)品即將問世；不過由于技術(shù)和資源的限制，主流方向仍然集中在24GHz雷達方面。在77GHz毫米波雷達方面，核心技術(shù)仍被外資零部件制造商所掌控，國內(nèi)仍處于初級階段，只有極少數(shù)企業(yè)能做到77GHz雷達的樣機產(chǎn)品。

? ? ? 在毫米波雷達的上游硬件方面，主要包括天線PCB板、前端收發(fā)射頻組件（MMIC芯片）、數(shù)字信號處理及控制電路，其中天線PCB板與MMIC芯片是核心組件。

? ? ? 天線PCB板作為毫米波雷達的核心部件，國產(chǎn)替代取得較大突破。當前毫米波雷達天線的主流方案為微帶陣列，高頻天線PCB板要求在較小的集成空間保持較高的信號強度，因此行業(yè)技術(shù)壁壘較高，毫米波雷達成本占比約為10%。德國Schweizer全球市場占比達30%，居于行業(yè)領(lǐng)先地位。近年來，國內(nèi)天線PCB板企業(yè)取得較大突破，主要生產(chǎn)廠商包括滬電股份、深南電路、景旺電子、生益電子等，其中滬電股份是大陸、博世的PCB板供應商，深南電路也已具備車載高頻PCB板供應能力，生益電子的毫米波雷達用PCB板已經(jīng)具備量產(chǎn)能力，潛在客戶包括博世、大陸等，預計2021～2023年可實現(xiàn)量產(chǎn)出貨。

? ? ? 前端收發(fā)射頻組件主要采用MMIC芯片技術(shù)，目前主要由海外巨頭壟斷。目前射頻組件的主流方案是單片微波集成電路（MMIC），毫米波雷達成本占比約為25%。MMIC芯片具有損耗低、噪聲低、頻帶寬、功率大、抗輻射能力強等優(yōu)點，可極大簡化毫米波雷達結(jié)構(gòu)，降低了毫米波雷達生產(chǎn)成本，利于推動毫米波雷達的廣泛使用。目前國際MMIC市場主要由智浦（NXP）、英飛凌、德州儀器（TI）等國外企業(yè)壟斷，國內(nèi)芯片設計企業(yè)積極布局毫米波雷達領(lǐng)域，力求縮小與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的差距，以意行半導體、加特蘭微電子為代表的國內(nèi)企業(yè)已完成MMIC芯片的研發(fā)，逐步進入產(chǎn)業(yè)化階段。

? ? ? 我們認為毫米波雷是自動駕駛的核心傳感器之一，具有全天候工作的優(yōu)點，將在自動駕駛中發(fā)揮重要作用。市場規(guī)模方面，預計到2022年全球毫米波雷達市場規(guī)模將達到160億美元，隨著技術(shù)的成熟以及成本的下降，77GHz雷達將逐漸取代24GHz雷達成為未來毫米波雷達市場的主流。目前博世、大陸等海外企業(yè)占據(jù)的毫米波雷達主要市場份額，國內(nèi)企業(yè)近年來加速布局，已經(jīng)24GHz產(chǎn)品方面取得突破，77GHz產(chǎn)品處于研發(fā)過程中。

超聲波雷達：自動駕駛的重要輔助傳感器

成本優(yōu)勢明顯，主要用于自動泊車系統(tǒng)

? ? ? 超聲波雷達是自動駕駛領(lǐng)域的重要輔助傳感器，不同頻率的超聲波雷達靈敏度和探測角度均不同，當前主流超聲波雷達包括40kHz、48kHz以及58kHz三種；根據(jù)技術(shù)方案的不同，超聲波雷達可分為模擬式、四線式數(shù)位、二線式數(shù)位、以及三線式主動數(shù)位，隨著信號抗干擾能力的逐漸提升，相應的技術(shù)難度與價格也逐漸增加；根據(jù)水平和垂直探測角度是否相同，超聲波雷達還可分為等方性和異方性兩種。

? ? ? 主要用于倒車雷達與自動泊車系統(tǒng)。目前市面上的超聲波雷達有兩種，分別是用于測量汽車前后障礙物的超聲波駐車輔助(UPA)超聲波傳感器以及用于測量側(cè)面障礙物距離的自動泊車輔助（APA）超聲波傳感器。倒車雷達系統(tǒng)配備有4個UPA超聲波傳感器，在此基礎上自動泊車系統(tǒng)增加了4個UPA超聲波傳感器以及4個APA超聲波傳感器，構(gòu)成前側(cè)后4+4+4的超聲波雷達布局。

? ? ? 價格低廉是最大優(yōu)勢。超聲波雷達利用超聲波發(fā)射裝置發(fā)出超聲波以及接收器收到超聲波的時間差來測算障礙物的距離，測距方法較為簡單，相應的測距范圍也較為有限，無法精準定位障礙物的位置。但相較于毫米波雷達和激光雷達，超聲波雷達價格優(yōu)勢顯著，整體成本較低，單個超聲波雷達售價約10-100元。低技術(shù)門檻和低成本為超聲波雷達的推廣和普及創(chuàng)造了良好的基礎條件。

? ? ? 行業(yè)規(guī)模將保持穩(wěn)健增長。自動駕駛的普及以及超聲波雷達在倒車雷達以及自動泊車系統(tǒng)裝載率的提高推動了車載超聲波雷達市場的發(fā)展。據(jù)P&SIntelligence數(shù)據(jù)，2019年全球車載超聲波雷達市場規(guī)模超30億美元，市場增速平穩(wěn)，預計2020-2030年全球車載超聲波雷達市場規(guī)模CAGR為5.1%，到2030年，全球市場規(guī)模將達61億美元。據(jù)頭豹汽車研究院，2014年以來，中國超聲波雷達市場規(guī)模持續(xù)擴張，預計到2023年，中國超聲波雷達市場規(guī)模將超60億元。隨著自動泊車市場需求的增加以及車型的更新?lián)Q代，汽車搭載超聲波雷達日益提高，據(jù)AI車庫數(shù)據(jù)，當前國內(nèi)在售車型的倒車雷達功能滲透率已接近100%，自動泊車系統(tǒng)滲透率在2019年達到了22%，預計在2025年將達到50%。

國外企業(yè)占據(jù)主要市場，國內(nèi)企業(yè)已具備成熟技術(shù)

? ? ? 博世、法雷奧等海外企業(yè)占據(jù)超聲波雷達主要市場。據(jù)恒州博智數(shù)據(jù)，2018年，全球超聲波雷達市場份額占比前兩位依次為法雷奧和博世，兩者市占率之和超過50%。法雷奧擁有豐富的超聲波雷達量產(chǎn)經(jīng)驗，其推出的最新一代自動泊車系統(tǒng)Park4U，有平行與轉(zhuǎn)角兩種模式，可在狹小空間內(nèi)完成自動泊車過程，目前可為路虎、起亞、大眾、途安等眾多車企提供相關(guān)產(chǎn)品和服務。博世有超聲波雷達、倒車雷達、半自動泊車、全自動泊車等一系列產(chǎn)品線，其推出的第六代超聲波雷達將數(shù)字信號處理與信號編碼結(jié)合，在識別范圍和識別速度方面均取得了較大進展，可以識別第五代產(chǎn)品無法識別的低矮物體。通過超聲波雷達與車載攝像頭以及毫米波雷達的配合，力求實現(xiàn)功能更加完備的L2級自動駕駛系統(tǒng)。

? ? ? 國內(nèi)企業(yè)技術(shù)已具備成熟技術(shù)，主要壁壘在車企認證。相較于毫米波雷達和激光雷達，國內(nèi)外廠商超聲波雷達技術(shù)差距較小，國內(nèi)一系列企業(yè)自主生產(chǎn)的超聲波雷達足以滿足自動泊車和倒車等功能。但目前ADAS零部件供應領(lǐng)域包括超聲波雷達領(lǐng)域主要被國外巨頭壟斷，主流車企為保證汽車研發(fā)的順利進行均有固定的供應廠商，我國自主企業(yè)獲得車企認證難度較大，可進入的市場空間較小。另一方面，部分自主廠商在核心技術(shù)上競爭力較弱，產(chǎn)品附加值較低，難以提供完整的自動駕駛輔助方案，因此往往局限于二級供應梯隊，利潤空間有限。奧迪威是國內(nèi)領(lǐng)先的超聲波雷達制造企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應用于汽車電子、智能儀表等領(lǐng)域，其中，車載UPA超聲波傳感器是其主營產(chǎn)品之一。2017年，奧迪威超聲波傳感器中國汽車市場占有率將近30%，全球汽車倒車雷達傳感器市占率約為9.59%。

? ? ? 我們認為超聲波雷達是自動駕駛的重要輔助傳感器。2019年全球車載超聲波雷達市場規(guī)模超30億美元，到2030年將增長至61億美元，CAGR為5.1%。國內(nèi)企業(yè)如奧迪威已具備成熟技術(shù)，主要壁壘在車企認證。

文章來源：https://www.163.com/dy/article/HPLLB26F0527UP9U.html